经济政策不确定性、投资者情绪与黄金价格波动

经济政策不确定性、投资者情绪与黄金价格波动

郑明贵,彭群婷,陶思敏,刘丽珍

Economic Policy Uncertainty，Investor Sentiment and Gold Price Volatility

Minggui ZHENG,Qunting PENG,Simin TAO,Lizhen LIU

表2 GARCH-MIDAS模型估计结果

Table 2 Estimation results of GARCH-MIDAS model

参数	参数值
参数	模型（1） RV	模型（2） RV+ dCEPU	模型（3） RV+ dCICSI	模型（4） RV+ dCEPU+ dCICSI
μ	0.0324	0.0547	0.0354	0.0127
α	0.1200^***	0.1303^***	0.1096^***	0.1123^***
β	0.8202^***	0.8664^***	0.8932^***	0.8298^***
γ		-0.0927^***	-0.0771^***	-0.0142
m	0.9785^***	1.0175^***	0.7053^***	1.0980^***
$θ_{1}$	0.0056^***	0.0054^***	0.0054^***	0.0047^***
$ω_{12}$	5.6940^***	6.0913^***	4.2444^***	1.8970^***
$θ_{2}$		-0.0543^**	1.0934	-0.0154^**
$ω_{22}$		1.2267^***	1.0000^**	1.6951^***
$θ_{3}$				0.1181
$ω_{32}$				3.3012^**